猪价节后“跳水”跌破14元，又有猪企兜售财物以回笼资金

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“猪周期”磨底期不断耗费上市猪企的现金流，出售财物已经成为较常见的回笼资金手法。

天邦食物（002124.SZ）此前方案出售参股公司史记生物技术有限公司（原"史记生物技术（南京）有限公司"，下称"史记生物"）30%股权。2月25日晚，天邦食物发表发展公告称，近来公司已与通威农业发展有限公司（下称"通威农业"）签署了《股权转让协议》确认买卖对价为16.5亿元，通威农业系通威股份（600438.SH）旗下子公司。

天邦食物估计这笔股权转让可完成投资收益9.5亿元，将回笼现金共16.5亿元，可缓解公司短期偿债压力。股价亦对上述音讯有所反响，天邦食物26日收涨5.5%，报3.07元，总市值68亿元。天邦食物财物负债率升至前史最高水位，到上一年三季度末，货币资金为6.76亿元，为2019年以来最低水平。

本轮最长周期亏本底中，不止一家上市猪企挑选战略性出售财物以回笼资金。跟着猪价在龙年春节后再次"跳水"跌破14元/公斤，全职业一季度大面积亏本将成为大概率事情。

天邦食物出售参股公司回笼资金

详细到本次股权买卖，天邦食物与通威农业约好依照史记生物100%股权55亿元的估值，以16.5亿元的价格向通威农业转让史记生物30%股权。本次买卖完成后，天邦食物持有史记生物股权份额由49%下降至19%。

榜首财经记者注意到，史记生物本次的财物评价增值率达508.77%。依据公告，史记生物成立于2019年12月，主营事务包括生物科技研制、兽药出售等等。到2023年4月30日，史记生物总财物14.66亿元，净财物9.04亿元，财物负债率38.3%。在继续运营前提下，依照收益法评价，史记生物股东悉数权益价值为55.05亿元，增值额为46.01亿元，增值率为508.77%。

受2023年猪价低迷影响，天邦股份2023年的净利润预亏金额扩展，估计归母净利润亏本26亿元至29亿元，同比下降631.70%至693.05%，估计扣非后归母净利润亏本26.5亿元至29.5亿元，上年同期亏本10.01亿元。

天邦股份估计本次股权转让可完成投资收益9.5亿元，依照净利润预亏金额，这笔投资收益无法则公司归母净利润扭亏，但更重要的是，回笼资金能略微缓解短期偿债压力。

天邦食物上一年三季度末的财物负债率达87.03%，为上市以来最高，是2020年底的整整一倍，货币资金为6.76亿元，短期告贷26.91亿元，一年内到期的非活动负债12.9亿元，短期偿债缺口约33.05亿元，承压不小。

量增价减是上市猪企2023年逃不过的命运。2023年天邦股份合计出售商品猪711.99万头（其间仔猪出售157.88万头），出售数量同比添加61%，商品猪出售均价14.75元/公斤，较上年同期18.10元/公斤，下降18.51%。此外，天邦食物近几年新开辟的食物事务尚处于产值爬坡阶段，2023年仍有亏本，两项叠加使得公司上一年亏本金额超越上年同期。

受猪周期下行影响，2021年至2023年，天邦食物的扣非后归母净利润别离亏本49.05亿元、10亿元、26.5亿元（预告值下限），累计至少亏本85.55亿元，这项金额是公司自2007年上市今后从未挣到过的数字。由于曩昔三年巨亏，天邦食物给自己挖下了成绩"大坑"，到2023年三季度末，公司的未分配利润亏本达31.45亿元。

猪价节后"跳水"，一季报或仍大面积亏本

本轮猪周期底部时长为前史最长，至今没有呈现周期拐点的清晰信号。2023年成绩预告显现，以生猪饲养为主业的上市公司无一家盈余、累计扣非净利亏本逾400亿元，越卖越亏的猪肉生意不断耗费公司现金流，板块均匀财物负债率为62.3%，较2021年上升近8个百分点，7家猪企的财物负债率超越70%。

再融资阶段性收紧后，上市猪企的直接融资途径收窄，引发商场对现金流承压的进一步忧虑。在此布景下，部分上市猪企为回笼资金战略性地兜售财物。

新期望（000876.SZ）上一年三季度末的财物负债率达72.75%，公司上一年12月公告称，拟作价15亿元转让公司旗下食物深加工事务的运营主体，即北京新期望持有的德阳新期望六和食物有限公司67%的股权。一起，新期望拟将旗下禽产业链运营主体山东中新食物集团有限公司的51%，作价27亿元转让给我国牧工商集团有限公司，若两项买卖顺利完成，将为新期望带来42亿元现金。

离别龙年春节后，猪肉消费进入季节性冷季，终端商场康复缓慢，产品走货速度显着放缓，屠宰企业开工率继续低位，而饲养单位出栏压力较大，商场猪源较为富余，多重利空下，猪价继续走低。

我国养猪网显现，春节后猪价跳水般跌落，从约16元/公斤直接跌破14元/公斤。2月26日，全国生猪价格（外三元）报13.79元，同比跌落13.43%，环比跌落5.93%。当下生猪供需矛盾仍旧杰出，商场遍及估计生猪饲养板块一季度成绩仍有或许全军覆没。农业乡村部也在上一年10月说到，下一年春节后或许呈现消费冷季与生猪出栏量添加"两碰头"，养猪亏本程度乃至或许重于本年同期，

牧原股份（002714.SZ）在近来的投资者沟通会上表达了其对2024年猪价走势的观点，公司对本年的猪价坚持慎重达观的情绪，估计全体价格体现较上一年更好一些。在供应端，当时能繁母猪仍处于较高水平，但全体为下降趋势，2024年生猪供应量估计将低于上一年；在需求端，跟着经济稳中向好，2024年需求量估计将有必定上升。

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